Tyskland – som har en av världens högsta sparkvoter – beslutade i dag att införa en nationell garanti för att rädda de stora bankerna. Bankgarantin är definitivt nödvändig, och viktig, men signalerar än dystrare tider för eurozonen i sin helhet.I ett första steg trängs konsumtionen undan när egensparandet hamnar under sin naturliga nivå. Sparkvoten är egentligen bara en spegling av investeringsbehovet och drabbar därför den investeringsstyrda produktionen. Efterfrågan på varor och tjänster minskar och produktion och investeringar – som speglas av konsumtionen – faller därmed.
På samma sätt försvagas med största sannolikhet tillväxten på kortare sikt, med en långsiktigt lägre BNP-nivå per capita. Den minskade sparkvoten ger också mindre kapital till nya investeringar och minskar samtidigt hushållens marginella benägenhet till ytterligare inköp.
Idén bakom bankgarantin är att stärka konsumentförtroendet och säkra hushållens sparanden, och därmed investeringarna. Frågan är om Tysklands minipaket räcker?
Fråga till Anders Borg:
Om inte ens finansiellt stringenta Tyskland kan hålla sig flytande när krisen sprider sig; hur ska Sverige lyckas bättre?
Den här borgerliga regeringen kommer inte att lyckas bättre än den förra med ekonomin. Det dukade bordet är ett minne blott när socialdemokraterna vinner 2010. Var så säker.